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经济

8月中旬经济掘金

亚历克斯·卡里克
8月中旬经济掘金

让我们直接开始讨论最近公共和私营部门发布的数据中出现的一些更有趣的数字。几乎所有的东西都被收取过高的价格似乎是每个人最关心的,所以这就是我们开始的地方。眼下是否有缓解的迹象?

7月份美国和加拿大的通货膨胀都有所缓和。美国消费者价格指数(CPI-U, U代表城市消费者)从6月份的+9.1%回落至+8.5%。环比来看,CPI-U保持不变。加拿大7月CPI同比增长7.6%,低于6月的+8.1%。加拿大的环比变化为+0.1%。

(2)自春季以来,俄罗斯入侵乌克兰导致全球能源供应中断,令两国头疼的是高油价。这种紧张的局面也在某种程度上得到了放松。7月美国CPI-U的汽油价格可能同比上涨44.0%,但环比下跌7.7%。同样,在加拿大,汽油价格同比上涨35.6%,但由于每月环比变化为-9.2%,其刺痛感有所减弱。

但是,如果说汽油的价格变得不那么令人烦恼了,那么食品的价格就不是这样了。7月份CPI-U数据中“食品”分项为+10.9%。“在家吃饭”的成本更是惊人,为同比增长13.1%。目前,食品杂货店货架上的标签价格冲击包括但肯定不限于鸡蛋(同比上涨38.0%)、面粉(同比上涨22.7%)、黄油(同比上涨22.2%)和咖啡(同比上涨20.3%)。面粉是乌克兰冲突的又一受害者,该国的小麦出口严重中断。加拿大7月份CPI中的“食品”项同比增长9.2%。

(4)疫情爆发一年左右,租车或购买二手车或卡车的价格出现了大幅上涨。由于计算机芯片短缺,新的交通工具的可用性受到了限制。供应链上的这一扭结尚未完全解决,在库存仍然受限的情况下,美国新车价格目前同比上涨10.0%。

我们已经讨论了有关交通和食物的费用。住宿呢?对于那些不想在美国买房的人来说,在抵押贷款利率不那么宽松的环境下,他们知道,根据CPI-U数据集,现在的租金成本是每年+6.3%。在加拿大的CPI中,租金记录为同比+4.9%。

CPI旨在反映消费者支付的价格。同样重要但不太引人注目的是与企业支付有关的生产者价格指数(PPI)数字。PPI“最终需求”数据刚刚从同比变化的峰值回落。7月整体PPI年率为+9.8%,但月率为-0.5%。7月商品PPI最终需求月率为-1.8%,而服务业的月率为+0.1%。在加拿大,相应的系列是工业产品价格指数(IPPI), 7月同比+11.9%,月率-2.1%;原材料价格指数(RMPI),最近一个月同比+19.1%,月率-7.4%。

图1

图2

(7)美国新屋开工数似乎正在回落。最近三个月的月度破土量已明显低于今年3月达到的180.5万套(经季节调整和年化)。2022年3月的水平是10年来的最高水平。从今年至今的SA月平均水平来看,单户开工率较去年下降1.3%。然而,多户型新屋的表现要好得多,为+19.0%。从地区来看,今年到目前为止,东北地区在月平均百分比变化基础上领先,+9.6%。南部表现第二好,增长7.0%,中西部也在积极的一面(勉强),增长1.3%。西方则处于-1.5%的停滞状态。

(8)尽管人们对加息及其可能对加拿大新房市场造成的影响感到惋惜,但到目前为止,加息还没有对全国房价数据产生太大影响。在过去的四个月里,全国范围内的新屋开工数并没有远低于27万套(SAAR)。(2000年至2020年的平均水平为20万辆。)然而,在CMHC 7月份公布的结果中,城市层面有一个值得注意的进展。到目前为止,加拿大最大的三个城市住宅市场是多伦多、蒙特利尔和温哥华。beplay手机格式此外,他们更倾向于多单元住宅建设,而不是单户住宅。在这三个城市,7月份的多套房开工数环比下降了四分之一(多伦多),降至三分之一(蒙特利尔和温哥华)。beplay手机格式

图3

图4

白宫的《通货膨胀削减法案》中包括了加快美国碳减排努力的措施。再加上促进清洁发电的激励措施,以及根据《基础设施投资与就业法案》(IIJA)为大幅扩大电动汽车充电站网络提供资金,美国终于与世界其他国家一道,共同应对气候变化。

(10)考虑到汽车制造商目前在电动汽车生产线和新电池工厂上的巨额支出,似乎能源相关的转折点已经到来。一般来说,过去的二十年都是高科技的发展和在整个经济领域的部署。虽然这一趋势肯定会持续下去,但未来十年的主题很可能会转向另一个方向。它将是一个实际的,而不仅仅是理论上的,集中精力显著地摆脱对化石燃料的依赖。这对大宗商品市场(石油、天然气、铜、铝、锂等)和新资本支出(如建设)的最佳方向具有重大影响。


Alex Carrick是ConstructConnect的首席经济学家。他曾在北美各地就美国、加拿大和世界建筑前景发表演讲。Carrick先生自1985年以来一直在公司工作。推特上有他大量文章的链接@ConstructConnx,该网站有5万粉丝。

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