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经济

加拿大实现对外贸易收益;美国仍在下沉

亚历克斯·卡里克
加拿大实现对外贸易收益;美国仍在下沉

加拿大6月份的外贸形势明显好转。该国商品贸易顺差创下2008-2009年经济衰退前以来的最高水平。此外,在过去6个月里出现了4次盈余。在今年之前的10年里,加拿大的月度商品贸易余额有很长一段时间处于x轴为零的位置(图1)。(与“服务”贸易相比,“商品”贸易是“商品”贸易的一种更花哨的说法)。

加拿大实现对外贸易收益;美国仍在下沉文本图形

目前,世界经济的回暖对加拿大贸易起到了巨大的帮助作用,这提振了大宗商品的需求和价格。对建筑业来说,大宗商品价格上涨有一个至关重要的平衡因素。商品(或原材料)是所有建筑材料的关键组成部分(例如,电线中的铜;结构钢和螺纹钢中的铁矿石)。因此,资源价格的上涨将提高建设投入成本。

但还有另一个方面需要考虑。它们的开采产出价格上涨,是资源所有者进行扩张支出的激励因素,历史上,世界上一些最大的建设项目都是由这些支出构成的。

加拿大真正的动力是什么

货物贸易顺差对一国的国内生产总值有直接的积极贡献。出口减去进口(X-M)是GDP中的一个项目。

图2至13强调了使加拿大经济成功运行的一个关键因素。如今,当人们把注意力放在高科技工作或“绿化”环境上时,这一事实常常被忽视或忽视。

图2至13显示了11个资源产品领域的出口减去进口的历史。只有一种情况下,加拿大在出口方面没有进口优势,那就是精炼石油产品。汽油和其他化石燃料衍生品(相对于原油和天然气)的进出口贸易大致持平(图4)。

此外,加拿大在天然气贸易方面不再拥有曾经的巨大领先优势,原因是美国通过水力压裂技术实现了新气田的产能扩张。

但在所有其他情况下,加拿大都处于盈余状态,X-M差异在原油(图2)、铁矿石(图7)、铜(图8)、钾肥(图11)、铝(图12)和林业产品(图13)方面尤其大。

这些商品最近的价格上涨已经在之前的文章中被ConstructConnect记录了美国和加拿大建筑材料成本上涨幅度不大.但值得重申的是,大宗商品价格的持续走强将对加拿大的GDP增长做出重大贡献,并将刺激在有时不太容易进入的领域进行投资(也就是建设)。

此外,还有另一个重要的建筑含义需要考虑。近来,基础设施支出的需求已成为一个热门话题。在所有关于重点应该放在哪里的讨论中,我们不要忘记改善铁路运输系统、港口货物装卸和边境过境设施,这些设施加快了加拿大资源的外流。

管道建设也应该被提及,但这个话题已经变得如此有争议,只有民选的政治家,与土著团体合作,并寻求法院的指导,才有机会梳理出要采取的方向。

美国对外贸易急剧下滑

本文末尾的图表14显示了美国在商品和服务贸易方面的综合地位。6月份,逆差为9100亿美元,其中商品逆差为11.18亿美元,服务逆差为2080亿美元。“商品”与“商品”之间的差额已经远远超过负1万亿美元,在6月份达到了历史最高水平。

这种情况不太可能持续下去。有三种解决方案,但没有一种是令人beplay官网娱乐满意的:(1)提高利率,吸引更多的外国投资(增加资本项目,以抵消国际收支中的经常项目);(二)通过关税或同等措施加强进口限制;(3)美元价值下降。

有趣的是,美国贸易逆差中来自中国的份额已显著下降,从几年前的约50%或一半降至目前的30%以下。但也有一些国家出乎其他国家的意料(例如,瑞士的比例为5.5%;爱尔兰(5.3%)已经步入了“空白”。

图1:加拿大对外贸易:商品贸易平衡- 2021年6月

传统上,出口到美国的Cdn占总出口量的3/4;从美国的进口占总量的2/3。2021年6月,出口与往常一样,为73.9%,但进口略低于62.1%。从中国的进口占Cdn进口总额的8.3%。

最后一个数据点是2021年6月。
根据季节性调整后的月度数据,按年率计算。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图2:加拿大原油及沥青对外贸易

十多年来,加拿大在原油贸易方面一直保持着强劲的顺差。加拿大石油出口的美元数量是天然气出口价值的许多倍(即目前的8倍)。

最新的数据点是2021年6月。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图3:加拿大天然气对外贸易

加拿大早先在与美国的天然气贸易中占据的巨大优势,由于边境以南出现了大型水力压裂能力,在很大程度上已经消失。展望未来,加拿大天然气出口的最佳前景可能在于两岸的液化天然气项目。

最新的数据点是2021年6月。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图4:加拿大成品油对外贸易

加拿大大部分精炼石油出口都是由欧文的圣约翰炼油厂运出的。

最新的数据点是2021年6月。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图5:加拿大对外电力贸易

加拿大几乎完全转向无碳或低碳排放的发电来源。美国许多州仍然大量使用动力煤。新的可逆输电线路正在从马尼托巴省、安大略省和魁北克省南北向建设,因此净出口收益的机会很明显。

最新的数据点是2021年6月。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图6:加拿大煤炭对外贸易

加拿大正在淘汰火力发电。但加拿大仍然是炼钢用冶金煤的重要出口国,卑诗省和阿尔伯塔省的煤矿是主要来源,泰克资源公司是最大的国际供应商之一。

最新的数据点是2021年6月。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图7:加拿大铁矿石对外贸易

加拿大的大部分铁矿石是在魁北克和拉布拉多边境开采的。Nunavut也有一些产量。(里约热内卢Tinto是加拿大铁矿石公司的大股东。)

最新的数据点是2021年6月。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图8:加拿大铜对外贸易

两个主要的产铜省份是不列颠哥伦比亚省和安大略省。就产出而言,更靠后的是马尼托巴省、魁北克省和芬德/拉布拉多省。

最新的数据点是2021年6月。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图9:加拿大镍对外贸易

安大略省的镍产量居世界第一,但该行业的大型石油巨头——国际镍业(Inco)和鹰桥(Falconbridge)——已经让位给淡水河谷(Vale)和斯特拉塔/嘉能可(Xstrata/Glencore)。魁北克和nld /Labrador (Voisey's Bay)是其他产镍省份。马尼托巴省远远落后于第四位。

最新的数据点是2021年6月。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图10:加拿大黄金、白银和铂金的对外贸易

安大略省是加拿大黄金产量第一的省份,魁北克省紧随其后。不列颠哥伦比亚省远远排在第三。这个国家的主要参与者是纽蒙特(收购了加拿大黄金公司)和巴里克。

最新的数据点是2021年6月。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图11:加拿大钾肥对外贸易

由萨斯喀彻温钾肥和Agrium合并而成的Nutrien是加拿大最大的钾肥生产商。所有产出都来自萨斯喀彻温省;新不伦瑞克省的采矿已经终止。

最新的数据点是2021年6月。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图12:加拿大铝对外贸易

加拿大的铝生产集中在魁北克(Sept-Iles地区)和不列颠哥伦比亚省(Kitimat)。该领域最大的公司是里约热内卢Tinto加拿大铝业公司。

最新的数据点是2021年6月。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图13:加拿大木材和其他锯木厂产品的对外贸易

在各省中,卑诗省是加拿大最大的林产品出口国。魁北克和安大略省也是主要产地。从比例上讲,林业部门对新不伦瑞克的经济尤其重要。加拿大两家主要的林地公司是西弗雷泽木材和加福。

最新的数据点是2021年6月。

数据来源:加拿大统计局。
图:ConstructConnect。

图14:美国对外贸易:商品和服务平衡- 2021年6月

2021年6月,美国贸易逆差环比增长(即恶化)6.7%,同比增长49.6%。

最后一个数据点是2021年6月。
根据季节性调整后的月度数据,按年率计算。

数据来源:经济分析局(BEA)。
图:ConstructConnect。

图15:美国货物贸易逆差的地理来源- 2021年6月

几年前,中国每月的贸易逆差通常占美国外贸逆差总额的二分之一。自那以后,中国的份额大幅下降。在最近一个月(2021年6月),自2008-2009年经济衰退初期以来,中国的份额首次跌破30%(至29.2%)。

数据来源:美国人口普查局和经济分析局(BEA)。
图:ConstructConnect。


亚历克斯·卡里克是ConstructConnect的首席经济学家。他曾在北美各地就美国、加拿大和世界建筑前景发表演讲。Carrick先生自1985年以来一直在公司工作。推特上有他大量文章的链接@ConstructConnx该网站拥有5万名粉丝。


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经济概览第17卷,第130、131和132期——加拿大取得对外贸易收益;美国仍在下沉- PDF

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