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经济

8月中旬的十大经济奇闻

亚历克斯·卡里克
8月中旬的十大经济奇闻

近来,经济分析师最关心的问题是价格(从另一个角度看,也就是成本)变动的速度有多快,以及变动的方向是什么。建筑行业(主要是住宅领域)今年大部分时间都受到林产品价格大幅上涨的困扰。美国劳工统计局(BLS)公布的7月份生产者价格指数(PPI)显示,这一问题有所缓解。软木7月PPI环比-29.0%,最近三个月环比-16.3%。尽管如此,它还是以45.0%的速度大幅领先;但在5月份,同比增长了154%。

8月中旬的十大经济热点图表

不过,对于其他一些关键材料投入而言,价格/成本涨幅仍难以放缓。“热轧钢筋、钢板和结构件”PPI同比上涨6.0%,较前三个月上涨10.5%,同比上涨43.7%。铝板带材PPI环比增长2.3%,最近三个月同比增长7.8%,同比增长41.2%。

因此,话不多说,让我们深入研究一些其他定价/成本问题,并讨论近期公共和私营部门数据发布中出现的其他关键统计信息。

虽然美国7月份的通货膨胀数据同比略有回落,但该数字仍然异常高。“所有项目”消费者价格指数(CPI)的“核心”子集从6月份的+4.5%略微放缓至+4.3%。“能源”分类指数从+24.5%回落至+23.8%。汽油从+45.1%降至+41.7%。不过,7月份“所有项目”指数与上月持平,同比增长5.4%。在正常情况下,美联储(Federal Reserve)对“所有项目”通胀的目标是+2.0%。未来几个月可能会不断重复的一个主题是,在摆脱大流行时,正常的周期性复苏模式不一定适用。

价格异常活动的一个突出迹象是汽车市场。7月份消费者价格指数中的“二手车和卡车”分类指数同比上涨41.7%,令人难以置信。新车成本较为克制,同比增长6.4%。但新车辆的可用性正在接受测试。由于关键零部件供应短缺,几家主要汽车制造商已被迫改变生产计划并取消轮班。最严重的缺陷是用于监控和引导当今公路战士系统的计算机芯片。

(3)加拿大的通胀数据也在升温,但升温程度与美国不同。加拿大7月份全项目CPI年率为+3.7%,略高于6月份的+3.1%。“扣除食品和能源的所有项目”增长2.8%,高于上月的+2.2%。7月“能源”指数与6月基本持平,同比增长19.7%,高于6月的+19.5%。虽然7月份汽油价格大幅上涨,同比增长30.9%,但与6月份的同比增长32.0%相比略有回落。加拿大银行在评估通货膨胀时,会考虑利率政策(即通货膨胀太多,是时候“收紧螺丝”了),相信三个特别计算的指数,分别是“普通”、“中位数”和“修剪”。这三个指数7月份的平均价格同比涨幅为+2.5%,略高于6月份的+2.2%。

(4)本报告末尾的表1列出了美国和加拿大之间一些最有趣的劳动力市场比较。在这两个国家,建筑行业的就业总数同比增长几乎相同,美国增长3.1%,而美国增长3.4%。非季节性调整(NSA)失业率也很接近,美国为5.7%,加拿大为6.2%。(加拿大的NSA U比率已进行调整,以与美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)采取的更严格的测量立场保持一致。)

(5)不过,表1中最值得注意的并列统计数据是就业复苏结果(即,与去年2月至4月的巨大损失相比,当时冠状病毒首次“进城”,导致几乎所有地方都实行了封锁。)就像龟兔赛跑一样,加拿大91.8%的就业岗位回调率比美国74.5%的就业岗位回调率更接近终点线(即100%或完全恢复)。

(6)主要由Delta变种引起的第四波冠状病毒病例正在对美国经济前景产生负面影响。密歇根大学(University of Michigan)进行的消费者信心调查显示,8月份消费者信心环比降幅创历史新高。该数字从81.2降至70.2,为2011年12月以来最低。

(7)自8月9日起,加拿大已重新向非必要的美国游客开放边境,他们必须出示已正确和充分接种疫苗的证明。这为旅游业的繁荣打开了大门。美国还没有对希望南下的加拿大人放宽陆地边境限制。也许这样最好。这将迫使加拿大人把注意力集中在即将到来的联邦选举上,特鲁多总理最近计划在9月20日举行选举。

(8)美国7月份零售总额令人失望,环比下降1.5%(但同比增长13.3%)。汽车和零部件经销商的销售在下降中发挥了重要作用,环比下降3.9%。(或许这与“芯片”相关的库存短缺以及之前讨论的价格上涨有关。)其他7月份月率下降的店主包括建筑材料和园艺设备供应商,-1.2%(尽管同比增长7.5%),以及非商店零售商-3.1%(即通过互联网平台的销售额)。7月份的食品服务和餐饮场所销售环比增长1.7%,最令人印象深刻的是同比增长38.4%。

(9)与当前的许多其他统计数据一样,美国7月份最新的房屋开工率还不错,但不像前段时间那么火爆。7月份,经季节调整和年率化(SAAR)的销量为153.4万套,略低于6月份的160.5万套。这一数字也略低于今年上半年的月平均水平160万辆。从地区来看,最大的挫折发生在东北部(从14.4万辆到7.3万辆)和南部(从43.3万辆到38.4万辆)。

(10)加拿大7月份房屋开工量也有所放缓,从6月份的28.12万套降至27.2176万套,上半年平均开工量略低于30万套。按人口计算,今年迄今(2021年1月至7月/ 2020年1月至7月)加拿大三大城市房屋开工率的变化百分比以温哥华为首,+47%,其次是蒙特利尔,+39%,多伦多仅略有进展,+1%。beplay手机格式在加拿大其他三个人口超过100万的城市中,今年迄今为止,卡尔加里的住宅动工量增加了77%,埃德蒙顿增加了15%,渥太华-加蒂诺增加了20%。

表1:美国和加拿大就业市场- 2021年7月

去年春天,加拿大的总就业人数下降了15.6%(2月至4月),比美国(-14.7%)略大,当时两国都首次采取封锁措施,以遏制COVID-19的传播。
SA is seasonal adjusted / NSA不是季节性调整的。
美国的劳动力数据来自“工资调查”,加拿大的劳动力数据来自“家庭调查”。
加拿大国安局失业率“R3”调整为美国概念(即采用美国等效方法)。
数据来源:美国劳工统计局(BLS)和加拿大统计局。
表:ConstructConnect。

请按以下连结下载本文PDF版本:
经济概览第17卷第122期- 8月中旬十大经济奇闻- PDF


亚历克斯·卡里克是ConstructConnect的首席经济学家。他曾在北美各地就美国、加拿大和世界建筑前景发表演讲。Carrick先生自1985年以来一直在公司工作。推特上有他大量文章的链接@ConstructConnx该网站拥有5万名粉丝。

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